Перейти…

VGil journal

Архив

RSS Feed

26.09.2018

Европа против США и Англии


Оригинал взят у  

Ниже графическая иллюстрация тезиса о том, что слабость европейской экономики в данный момент обосновывается стремительным сокращением гос.расходов с попытками ужесточения налогового законодательства. В целом, европейская экономика выглядит значительно более устойчивой и "здоровой", если можно так сказать по отношению к США и Англии.

Почему это так? Ну смотрите, ВВП Англии и еврозоны в 1 квартале скатились в ноль (-0.1%), но в случае с Еврозоной на это потребовалось 380 млрд евро бюджетного дефицита (около 4% к номинальному ВВП Еврозоны), а в случае с Англией (более 140 млрд евро дефицита — это почти 8% ВВП Англии). ВВП США вырос на 1.9% (реальный) и на 3.9% (номинальный). На это потребовалось 1.25 трлн баксов или 8% ВВП. Я это к тому, что в данном случае резерв и устойчивость европейской экономики существенно выше, чем экономики США или Англии. Если бы дефицит в США привести к 3.7-4% (так, как сейчас в Европе), то ВВП может упасть на 2.5-3%.

Кроме того, достаточно существенный момент.
Дефицит в еврозоне во многом складывается из-за высоких процентных расходов на обслуживание долга. Если эти расходы исключить, то первичный баланс еврозоны сейчас в дефиците на 1% (именно столько в реальности идет на стимулирование экономики). Первичный дефицит в Англии около 7%, в США 6.5%! Чудовищная разница 1% против 6.5-7%!

Это из-за того, что процентные расходы в Англии и США относительно малы по сравнению к общим расходам, тогда как в еврозоне все иначе.

Поэтому, когда вам говорят, что ВВП США растет на 1.9%, а ВВП еврозоны сокращается на 0.1-0.5%, то прошу не забывать причину такой динамики. 

  • высокий первичный дефицит в США(6.5%) против 1% в Еврозоне,
  • стабильный приток капитала в США против стабильного оттока из Европы,
  • возможность успешно рефинансировать под низкие процентные ставки в США против долгового кризиса в Европе и провалов в размещениях (что прямо влияет на финансовый сектор и косвенно на корпорации и население),
  • относительно низкая сумма обслуживания долга в США по сравнению с Еврозоной, что дает резерв для непосредственного стимулирования экономики, тогда как при высоких расходах на обслуживание долга все сводится к попыткам удержать долговой рынок на плаву (это негативно сказывается на экономике).

Метки: , , ,

Добавить комментарий